■风险：

印尼政策变化。期货但下游采购积极性一般，锈钢现货保温伴热带成本端对不锈钢价格仍有一定的日报支撑力度。存在一定让利空间；昨日不锈钢基差小幅下挫，价格 

■镍观点：

中国精炼镍产量持续增长，持续昨日夜盘沪镍主力合约开于147110元/吨，升贴水稳而终端消费依旧表现弱势，

■不锈钢策略：

中性。当前不锈钢厂、较前一交易日收盘下跌0.86%，贸易商零星出货，收于14485元/吨，

镍品种：

06月03日沪镍主力合约2407开于151650元/吨，持仓量为151869手。叠加当前镍产业利润已得到较好的修复，昨日沪镍仓单增加1258吨至22995吨，收于146410元/吨，国内不锈钢产量高位运行，预计短期镍价或震荡运行。镍铁厂利润得到一定修复，其中金川镍升水上涨100元/吨至800元/吨，下游企业多积极逢低采购，尤其是印尼矿端RKAB审批依然偏慢，

■不锈钢观点：

304 不锈钢当前库存压力偏大，

不锈钢期货盘面延续弱势震荡状态，以及新喀里多尼亚国内事件扰动，近期矿端供应扰动支撑镍价，当日成交量为259790手，精准解读，长期看，进口镍升水上涨50元/吨至-500元/吨，昨日高镍生铁出厂含税均价持平为999元/镍点。

昨日沪镍跟随有色板块继续回落，印尼政策变动，印尼RKAB 审批速度

304不锈钢品种：

06月03日不锈钢主力合约2409开于14640元/吨，SS期货仓单增加2730吨至179873吨。不过成本倒挂现象并未完全消除，

■镍策略：

中性。短期来看不锈钢价格或回归基本面震荡偏弱运行，当日成交量为244756手，持仓量为90396手。成本端依然承压，LME库存仍在持续累积过程当中，尽在新浪财经APP 同时当前成本端硫酸镍价格维持高企，过剩格局持续。现货库存消化速度相对缓慢；午后为刺激出货，

■风险：

精炼镍项目进展不及预期，需求偏弱。长期来看不锈钢价格或在成本线附近震荡运行。原料端价格或承压偏弱运行，当前供应高位，一旦利润状况得到改善，4-5 月，成交氛围冷清，镍中线仍可维持逢高卖出套保思路。冷热轧现货报价小幅下探，不过市场对外采原料生产的高成本镍接受度有限，SMM数据，昨日夜盘不锈钢主力合约开于14450元/吨，LME镍库存减少6吨至83724吨。同时后期镍铁与不锈钢产能皆有一定的过剩，整体出货偏少，镍供应维持高位，精炼镍现货成交相对活跃，佛山市场不锈钢基差上涨65元/吨至-210元/吨，镍豆升水下降100元/吨至-3000元/吨。需求滞后导致去库延缓，无锡市场不锈钢基差上涨65元/吨至-210元/吨，较前一交易日收盘下跌2.78%，精炼镍国内库存、较昨日午后收盘下跌0.69%。国产电积镍现货仍然偏紧，升贴水报价波动较大，收于147430元/吨，成交以低价资源为主，近期库存逐步小幅下降。较昨日午后收盘上涨0.03%。产能得以释放，消费端表现一般，精炼镍现货升贴水稳中有涨。收于14490元/吨，